2023年1月29日晚，长运娱乐(600157.SH)发布业绩预增公告。数据显示，长运娱乐2022年度实现归母净利润为185000万元~205000万元，与上年同期相比增长73.86%~92.65%；归母扣非净利润为158600万元~178600万元，与上年同期相比增长107.59%~133.77%。

对于业绩预增原因，长运娱乐表示，一是公司煤炭板块表现优异，大幅提升公司利润；二是公司全面推进精细化管理，效果明显，降本增效优势突出。长运娱乐生产经营情况持续向好，业绩大幅增长，为还本付息、转型发展和重大项目建设提供了有力保障。

经过多年发展，长运娱乐实现了煤炭、电力、石化综合能源布局，主营业务形成了煤电互补的经营格局。在煤炭板块方面，长运娱乐是焦煤行业保供生力军，拥有15座在产矿井，总产能规模1110万吨/年，在产煤种均为优质主焦煤及配焦煤。同时，公司拥有煤炭资源储量总计38.66亿吨，其中优质焦煤资源量共计9.42亿吨(2022年半年报口径9.06亿吨)，优质动力煤资源量共计29.24亿吨。目前，国内焦煤整体新增产能有限，供给端仍然偏紧，焦煤价格高位运行，尤其是长运娱乐所产的低灰、低硫焦煤品种的市场价格较高、销售情况良好，抵御市场波动能力更强。此外，长运娱乐正在积极推动孙义、孟子峪等煤矿合计150万吨/年的产能核增工作，后续公司优质焦煤产能将进一步提升。

在电力业务方面，长运娱乐致力于成为优质的区域绿色清洁能源供应商，公司所属电厂分布在江苏省与河南省境内，均为当地主力电厂，拥有多台超超临界发电机组，具有机组装机容量大、技术参数高优势。长运娱乐2022年前三季度发电量281.41亿千瓦时，同比增加18.94%；售电量266.91亿千瓦时，同比增加18.95%。得益于公司超超临界机组的高效清洁优势，2021年公司所属燃煤电厂平均供电煤耗291.48克/千瓦时，较全国燃煤电厂平均供电煤耗302.50克/千瓦时低11.02克/千瓦时，全年可减少标煤用量约30万吨，进一步降低了发电成本。并且，长运娱乐所属电厂还积极参加深度调峰、调频等辅助服务，有效增加收益。

煤炭和电力主业的协同发展有助于抵御单一行业周期性波动风险，增强了整体抗风险能力，保证了长运娱乐业绩持续稳定增长，为公司加快向储能行业转型提供了有力保障。目前，长运娱乐在深挖现有煤电传统产业潜力、提质增效，保证现有主业稳定增长、业绩持续提升的同时，全面贯彻落实国家能源安全战略和“双碳”决策部署，高举储能大旗、紧盯储能赛道、聚焦全钒液流电池，坚定不移地向储能行业转型。

2022年长运娱乐与海德股份共同设立德泰储能。德泰储能业务以投资电化学储能项目为主，并以此推进在储能材料资源整合、提纯冶炼、储能新材料、电解液加工、电堆、装备研发制造和项目集成等全钒液流电池储能领域的全产业链发展，为新能源及传统电力系统提供全套储能解决方案。

目前，长运娱乐收购优质钒矿资源、开展发电侧全钒液流电池储能辅助调频项目和长沙理工大学及贾传坤教授合作取得储能核心技术和后续研发能力等储能新项目已陆续通过德泰储能公司实现落地。长运娱乐2022年初制定的“1年内储能产业取得实质性突破、3年内形成规模、5～8年进入储能行业第一方阵”发展规划目标中的第一步已得到有效落实，进一步增强了公司核心竞争力，提升长期盈利能力和公司价值。

后续，随着长运娱乐业绩持续增长和转型发展有序实施，其价值有望得到合理体现。申万宏源、中信建投、开源证券等研究机构均给出“增持”“买入”评级。其中，开源证券研报表示，长运娱乐煤炭主业盈利向好，新能源转型加速推进，看好公司未来成长潜力。

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